Jakość sprawozdań finansowych a ocena spółki z punktu widzenia inwestorów
Sprawozdanie finansowe jest dokumentem, po który w pierwszej kolejności sięgnie rynek, żeby ocenić szanse na kontynuowanie i rozwój działalności spółki. Ewentualne decyzje inwestycyjne zostaną podjęte na bazie przekazywanych w nim informacji. Jak sprawić, żeby sprawozdanie finansowe rzetelnie przedstawiało sytuację firmy, a jednocześnie było czytelne i zrozumiałe dla odbiorcy? Co zrobić, żeby doświadczenie związane z oceną przedsiębiorstwa na podstawie sprawozdania finansowego nie przyprawiało inwestorów o ból głowy? Inwestorzy coraz częściej zwracają uwagę nie tylko na aspekt ilościowy danych, ale także na formę, w jakiej spółki się z nimi komunikują, i jakość informacji zawartych w sprawozdaniu finansowym. Jakość nie zawsze musi oznaczać ilości przekazywanych danych. Ważne jest, aby sprawozdanie finansowe nie było nadmiernie rozbudowane, a jednocześnie rzetelnie prezentowało aktualną sytuację spółki, udostępniając inwestorom adekwatne informacje, podane w odpowiedniej formie i na odpowiednim poziomie szczegółowości, pozostając w zgodzie z obowiązującymi regulacjami w zakresie sprawozdawczości finansowej.
Tradycyjnie ocena spółki na podstawie sprawozdania finansowego sprowadza się do użycia danych ilościowych w celu wyliczenia szeregu wskaźników, np. wskaźników efektywności, płynności bądź rentowności spółki. Tymczasem inwestorzy w coraz większym stopniu zamiast na ilość danych zawartych w sprawozdaniu finansowym zwracają również uwagę na jakość informacji oraz płynącej z nich wartości dodanej. Niestety, sprawozdania finansowe wielu podmiotów raportujących w Polsce są w dalszym ciągu nieczytelne, nazbyt rozbudowane, a tym samym powodują problemy z punktu widzenia ich analizy.
Jakie cechy, według inwestorów, świadczą o jakości i nowoczesności sprawozdania?
Inwestorzy w coraz większym stopniu starają się szybko znaleźć odpowiedzi na interesujące ich kwestie w różnych raportach publikowanych przez spółki. Sprawozdanie finansowe nie powinno więc zawierać informacji zbędnych dla efektywnej komunikacji opisu i wyniku działalności – nie należy w nim zamieszczać wszystkich danych, jakie jest w stanie wyprodukować księgowość. Jednocześnie ważne jest, żeby było ono kompletne, bo pominięcie zbyt dużej ilości danych i informacji może wprowadzać w błąd.
Spółki mogą albo mądrze tworzyć raporty roczne, albo mogą przygotowywać je tylko dlatego, że muszą. Ci, którzy robią to mądrze, wpłyną pozytywnie na swoją pozycję na rynkach kapitałowych – Hans Hoogervorst, prezes Rady Międzynarodowych Standardów Rachunkowości
Sposobem na podniesienie jakości będą na przykład forma prezentacji i wykorzystywane środki komunikacji, gdyż zrozumienie oraz ocena informacji płynących ze sprawozdania finansowego są również uzależnione od sposobu ich przedstawienia. Jasna struktura sprawozdania i wykorzystanie nowoczesnych środków komunikacji wpływają na pozytywny odbiór przez inwestorów.
Gdziekolwiek pojadę, na całym świecie ludzie narzekają na złożoność zasad rachunkowości oraz to, że sprawozdania finansowe stają się dłuższe i trudniejsze do zrozumienia. Jest to problem, którym trzeba zająć się na poważnie – Hans Hoogervorst, prezes Rady Międzynarodowych Standardów Rachunkowości
Poza podstawowymi informacjami finansowymi coraz częściej spółki zamieszczają w sprawozdaniach inne miary służące do analizy efektywności – kluczowe wydaje się zastosowanie branżowych mierników efektywności, wskazujących pozycję danej spółki na tle jej sektora, i jasny komentarz przedstawiający definicję i sposób obliczenia każdego z nich. Znacząco ułatwia to analizę działalności spółki w odniesieniu do całej branży. Spółka prezentująca nowoczesne miary efektywności jest lepiej odbierana przez osoby analizujące wyniki działalności przedsiębiorstwa.
Na jakość sprawozdań finansowych zwraca również uwagę Komisja Nadzoru Finansowego. W swoich cyklicznych raportach ocenia zgodność sprawozdań finansowych emitentów papierów wartościowych niebędących funduszami inwestycyjnymi z obowiązującymi regulacjami dotyczącymi raportowania finansowego, w szczególności z wymogami MSSF. Raporty te dotyczą rocznych oraz śródrocznych skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Można w nich zaobserwować ciągle dużą liczbę zastrzeżeń do treści sprawozdań. Obecnie jednak wiele spółek notowanych na GPW w Warszawie pracuje nad istotną poprawą jakości swoich sprawozdań. W rezultacie poprzeczka na polskim rynku jest szybko podnoszona. Grono spółek, które przygotowują sprawozdanie finansowe przygotowane jest tylko i wyłącznie w celu spełnienia minimalnych wymogów regulacyjnych, będzie się gwatłownie kurczyć.
Dlaczego warto opracować sprawozdanie finansowe zgodnie z najlepszymi praktykami rynkowymi?
Sprawozdanie finansowe jest jednym z najważniejszych narzędzi służących do komunikacji z inwestorami. Według 80% inwestorów1 jakość publikowanych przez spółkę raportów wprost przekłada się na ocenę jakości zarządzania spółką i jej kierownictwa, a także na wycenę spółki.
Wiele firm obserwuje stały przyrost objętości swoich raportów rocznych. Ilość użytecznych informacji zawartych w tym dokumencie nie zawsze rośnie w tym samym tempie. Istnieje ryzyko, że roczne sprawozdania stają się jedynie dokumentami zapewniającymi zgodność zamiast instrumentami komunikacji – Hans Hoogervorst, prezes Rady Międzynarodowych Standardów Rachunkowości.
Wykorzystałeś swój limit bezpłatnych treści
Pozostałe 57% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników portalu. Zaloguj się, wybierz plan abonamentowy albo kup dostęp do artykułu/dokumentu.
Zaloguj się
