Rynek fuzji i przejęć (M&A) w Polsce i Europie Środkowej w 2009 roku
Mimo niesprzyjających nastrojów rynkowych – trwającego kryzysu na rynkach finansowych i wynikających z niego kłopotów z pozyskaniem finansowania oraz atmosfery ogólnej niepewności – rynek fuzji i przejęć w Polsce miał się nadspodziewanie dobrze.
W całym 2009 roku ogłoszono 556 transakcji – o 8 więcej niż w 2008 roku. Łączna ujawniona wartość wszystkich transakcji wyniosła 8522 mln euro (w 2008 roku 8 538 mln euro), a ich wartość teoretyczna została oszacowana przez ekspertów KPMG i DealWatch na kwotę blisko 12 mld euro. Średnia wartość transakcji (spośród tych o ujawnionej wartości) spadła nieznacznie – z 21,7 mln euro w roku 2008 do 21,4 mln euro w roku 2009.
Rok 2009 okazał się bardzo podobny do roku poprzedniego, zarówno pod względem liczby, jak i wartości ogłoszonych transakcji. Wyraźne różnice miały natomiast miejsce na poziomie poszczególnych sektorów. Pogorszyły się też współczynniki transakcyjne – ocenia Krzysztof Klamut, Szef Zespołu M&A w KPMG Corporate Finance.
W całym regionie Europy Środkowej ogłoszono w 2009 roku 1663 transakcji M&A, przy czym łączna ujawniona wartość transakcji wyniosła 24 933 mln euro, a wartość teoretyczna wszystkich transakcji (o ujawnionej i nieujawnionej wartości) została oszacowana przez ekspertów KPMG i DealWatch na kwotę blisko 43 mld euro.
Transakcje polskich spółek stanowiły trzecią część całego rynku środkowoeuropejskiego, zarówno w ujęciu ilościowym, jak i wartościowym, co odpowiada udziałowi polskiego PKB w PKB krajów stanowiących rynek Europy Środkowej – podkreśla Jakub Siekierzyński, Szef Zespołu badań M&A w DealWatch.
Rynek M&A według rodzaju transakcji
Spośród 556 transakcji, 36 miało charakter restrukturyzacji w ramach grup kapitałowych i ich wartość wyniosła1827 mln euro (co stanowi 6% udziału w ujęciu ilościowym, lecz już przeszło 21% w ujęciu wartościowym). Dla porównania w roku 2008 również 36 transakcji miało charakter restrukturyzacji w ramach grup kapitałowych, lecz ich sumaryczna wartość wyniosła 391 mln euro (odpowiednio 7% i 5% w ujęciach ilościowym i wartościowym).
Pod względem liczby transakcji i ich łącznej wartości rynek M&A był w 2009 roku zdominowany przez akwizycje (275 transakcji o wartości 3317 mln euro). Na kolejnym miejscu uplasowały się zakupy pakietów mniejszościowych udziałów lub akcji (198 transakcji o ujawnionej wartości rzędu 2583 mln euro). Prywatyzacje stanowiły w 2009 roku niewiele ponad 7% wartości wszystkich transakcji.
Najbardziej „transakcyjne” sektory gospodarki
Sektorem, w którym w 2009 roku zawarto najwięcej transakcji była – podobnie, jak rok wcześniej – szeroko rozumiana informatyka, komunikacja, media i rozrywka. Łącznie zawarto tu 97 transakcji o wartości 1,286 mld euro wobec 109 transakcji o wartości 1,399 mld euro rok wcześniej. W ujęciu wartościowym ten sektor znalazł się w 2009 roku na trzeciej pozycji.
Na drugim miejscu pod względem liczby transakcji uplasowało się budownictwo i nieruchomości z 84 transakcjami o łącznej wartości 868 mln euro. Dla porównania, w 2008 roku takich transakcji było 87, a ich wartość wynosiła 1,75 mld euro, co stanowiło wtedy najwięcej w ujęciu wartościowym.
Na trzecim miejscu pod względem liczby przejęć w 2009 roku sklasyfikowaliśmy sektor produkcji przemysłowej, dla którego zarejestrowaliśmy 81 transakcji o wartości 890 mln euro. W odróżnieniu od dwóch poprzednich, ten sektor zanotował wzrost w ujęciu rocznym. W 2008 roku odnotowaliśmy 77 transakcji o wartości 496 mln euro.
Największe transakcje M&A w Polsce ogłoszone w 2009 roku
Największą transakcją 2009 roku było przejęcie ponad 28% udziałów w Kompanii Piwowarskiej przez SAB Miller (niecałe 800 mln euro). Sprzedającym w tej transakcji był fundusz Kulczyk Holding. Drugą co do wartości transakcją na polskim rynku był transfer ok. 17,32% udziałów w PKN Orlen przez Naftę Polską do Skarbu Państwa. Wartość rynkowa tych udziałów wynosiła w momencie transferu niespełna 471 mln euro. Należy jednak zauważyć, że transakcja ta wynikała z restrukturyzacji Nafty Polskiej i nie doprowadziła do zmiany ostatecznego właściciela.
Wreszcie na trzecim miejscu znalazło się przejęcie grupy spółek PCC Rail przez DB Schenker za kwotę 400 mln euro.
